FÜR INVESTOREN

Zielsetzung

Schaffung einer effizienten Partizipationsmöglichkeit an der professionellen Finanzierung von Immobilienprojektentwicklungen für den langfristig orientierten Anleger.

Key Facts

  • Alternative Investitionsmöglichkeit
  • Investieren ab EUR 500.000,00
  • Attraktive Rendite
  • Diversifizierte Anlage
  • Vertrauliche und diskrete Abwicklung

ZUM WIRTSCHAFTLICHEN HINTERGRUND VON MEZZANIN-FINANZIERUNG

Hohe Eigenkapitalanforderungen für Projektentwicklungen

Eigenkapital war schon immer ein zentrales Thema in der Immobilienbranche. Projektentwickler arbeiten meistens parallel an mehreren Entwicklungen, wobei das eingesetzte Eigenkapital im Projekt in der Regel bis zur Fertigstellung und erfolgreichen Vermarktung gebunden ist. Dies kann zu Liquiditätsengpässen führen, wenn der Projektentwickler ein neues Projekt initiieren möchte, aber nicht über ausreichend Eigenkapital verfügt. Aufgrund der restriktiveren Kreditvergabe nach Basel III und der zunehmend steigenden Risikoaversion der Banken sind die Eigenkapitalanforderungen für Projektentwickler in den letzten Jahren wieder gestiegen, was in Zukunft zu Finanzierungslücken führen kann.

Mezzaninkapital stärkt das Eigenkapital

In diese Finanzierungslücke tritt Mezzaninkapital. Diese Finanzierungsform ist meist, wie der Name andeutet, zwischen Eigenkapital und Fremdkapital angesiedelt. Aufgrund seines eigenkapitalähnlichen Charakters wird Mezzaninkapital von Banken in der Regel dem Eigenkapital zugerechnet und erleichtert deshalb den Abschluss einer klassischen Projektfinanzierung. Dabei gibt es auch Strukturen, bei denen das Mezzaninkapital aus Sicht der finanzierenden Bank den gesamten Eigenkapitalanteil darstellt, und daher der Projektentwickler kein eigenes Kapital aufbringen muss. Bei einem solchen Ansatz muss jedoch der Projektentwickler mit höheren Finanzierungskosten rechnen und eventuell Drittsicherheiten zur Verfügung stellen.

Flexible Finanzierungsform, bei der der Entwickler regelmäßig die Kontrolle behält

Mezzaninkapital ist eine äußerst flexible Finanzierungsform. Je nach Strategie des Kapitalgebers kann entweder eine passive Finanzierungstätigkeit bei attraktiver Verzinsung des Kapitals erfolgen oder der Kapitalgeber kann auch selbst aktiv Funktionen übernehmen oder vermitteln. Bei der ersten Variante verbleibt das Projektmanagement komplett beim erfahrenen Entwickler. Die zweite Variante kann für Bauträger insbesondere bei schwierigen Projekten oder auf bislang unbekannten Märkten einen großen Vorteil bringen, da der Investor die fehlende Expertise mit an Bord bringt und so das Projekt nicht nur auf der Kapitalebene stärkt.

Vor diesem ausgeführten Hintergrund ist Mezzaninkapital regelmäßig nachrangig gegenüber dem von Banken zusätzlich bereit gestellten Kapital ausgestaltet. Aufgrund des höheren Risikos eines Zahlungsausfalles bei Insolvenz des Kapitalnehmers sind die Zinskomponenten zu Gunsten des Mezzaninkapitalgebers signifikant höher als jene klassischer Bankkredite. Je geringer die etwaige Eigenkapitalposition und das Vermarktungspotenzial der finanzierten Immobilie desto höher werden die Risikoaufschläge aus Sicht des Mezzaninkapitalgebers sein.